[기업분석] "쌍용C&E" 알아보기

[이 글은 경제·산업·기업 등을 공부하면서 알게 된 여러 내용을 제 나름대로 요약·정리하며 쓴 글입니다.

맨 아래에 자료 출처를 표기해 두었으니 더 자세히 알고자 하시는 분은 아래 자료출처를 참고하여 찾아보시기를 바랍니다.

문제가 있는 부분을 알려주시면 수정 혹은 삭제조치 하겠습니다. ] 

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[간단요약]

쌍용C&E는

1. 시멘트기업니다.

2. 환경사업을 같이 하고 있다.

3. 분기배당으로 110원씩 주었다가 최근 주당 분기배당금 70원을 주고 남은 40원에 해당하는 재원으로 자사주 매입 및 소각을 하고 있다. 

 

[기업정보]

쌍용C&E는 시멘트기업입니다.

폐열발전설비를 비롯해 에너지저장장치 등 대규모 투자를 바탕으로 원가경쟁력을 갖고 있으며, 최근 순환자원을 재활용할 수 있는 시스템과 인프라를 구축하고 있습니다.

사업분야로는 시멘트사업, 환경사업, 석회석/해운사업으로 분류되어 있습니다. 여기서 시멘트사업이 중심사업이고, 최근 관심을 갖고 보는 사업은 환경사업입니다.

쌍용C&E는 안정적으로 배당을 꾸준히 주는 기업으로 유명합니다. 분기배당을 하고 주당 110원을 주었다가 최근에는 주당70원으로 배당금을 줄이고 남은 40원에 해당하는 배당재원을 통해 자사주 매입 및 소각을 하겠다는 내용을 발표했습니다. 

 

 

[주요사업 및 생산제품]

<시멘트사업>

핵심사업인 시멘트는 동해,영월,북평,광양의 시멘트공장에서 연간 1,500만톤의 시멘트를 생산해 전국으로 공급하고 있습니다. 국내 시멘트 시장에서 평균 20% 이상의 점유율을 유지하고 있는 중입니다. 해외에는 미국, 중국, 필리핀, 칠레를 비롯해 7개국에서 182만톤의 제품을 해외에 수출하고 있습니다.

시멘트 매출 비중은 쌍용C&E의 전체 매출 중 58%를 차지하고 있습니다.

 

*시멘트산업 특성

생산 공장은 석회석 매장량이 풍부한 충북과 강원 지역에 편중되어 있고, 소비는 대도시에 집중되어 있습니다. 대규모 장치산업이기 때문에 생산은 연중 균일하게 되나, 소비는 겨울이나 여름에는 기후 영향으로 제한되는 계절성이 있습니다. 그래서 물류기능이 중요한 산업이며, 주요 공정에는 에너지 소비가 많은 산업입니다. 시멘트는 철강, 석유화학산업과 함께 경제발전을 위해서는 꼭 필요한 기간산업입니다. 

<환경사업>

환경사업은 산업활동과 실생활에서 발생하는 석탄재 및 폐합성수지, 폐타이어 등을 시멘트 제조공정의 원료와 연료로 사용해 소각과 매립에서 발생하는 환경오염을 줄이고, 천연자원 보존에 기여하는 사업입니다. 

폐열회수발전, 에너지 저장장치, 연료설비 등 설비투자를 지속적으로 함으로써 친환경적 이익창출을 도모하는 순환경제 시스템 구축을 하고 있습니다. 환경사업은 전체 매출의 약 9%를 담당하고 있습니다.

 

1. 부원료 대체

시멘트 원료 중 85%는 석회석이고 나머지 15%는 부원료입니다. 부원료는 환경친화적 재활용 기술개발을 통해 천연자원(점토, 규석, 철광석 등)에서 순환자원(석탄회, 슬래그, 주물사, 탈황석고 등)으로 대체되고 있습니다. 석탄화력발전소에서 발생하는 석탄회와 탈황석고를 활용해 점토와 천연석고를 대체사용하고, 제철소와 제련소에서 발생되는 슬래그를 반입해 철광석을 대체사용하고 있습니다.

 

2. 연료대체

시멘트 제조 공정에 사용되는 연료는 화석연료인 유연탄과 페트코크가 대부분을 차지하고 제조원가에서도 가장 큰 비중을 차지합니다. 하지만 친환경적 대체 연료 재활용을 통해 화석연료 사용을 줄임으로써 기후변화 대응과 에너지 비용 절약을 할 수 있습니다.

폐타이어, 폐합성수지, 재생연료유 등을 대체 연료로 활용하고 있습니다. 

 

*환경산업 특성

환경산업의 궁극적인 목적은 일상생활 및 사업활동으로 인해 필연적으로 발생하는 부산물을 재활용 가능 자원으로 인식하는 한편, 폐기물의 발생을 억제하고 재활용을 촉진해 환경오염의 폐해를 방지해 자원순환형사회를 구축하는 것입니다. 경기변동과 밀접환 관련이 있고, 공공재적 성격으로 어느정도 진입장벽이 존재하며, 수집/운반업, 중간/최종/종합재활용업과 처분업으로 구분됩니다. 

미국, 일본 등은 이미 성숙단계에 있지만 국내는 발전단계로 성장 가능성이 높은 유망 사업 분야입니다. 최근 대기업들도 폐기물에너지 재활용사업에 참여하는 등 시장규모가 더욱 확대되고 있습니다. 

 

<석회석/해운사업>

1. 석회석사업

석회석은 시멘트용과 제철용으로 구분됩니다. 시멘트용 석회석은 생산량 모두를 쌍용C&E 자체 소비를 하고 있습니다. 제철용 석회석의 주요 수요처는 포스코홀딩스입니다. 

 

2. 해운사업

12척의 시멘트 전용선 선대를 보유하고 있으며, 7만톤급 벌크선박을 활용해 러시아, 중국, 태국, 호주에서 수입하는 석탄, 천연석고 등을 수송하고 있고, 해외로 수출되는 클링커 등의 화물도 함께 수송하고 있습니다. 

 

 

 

[참고자료]

*주요 제품 및 서비스 현황

자료출처: 쌍용C&E 사업보고서

 

*삼프로TV 주주동기 쌍용C&E편

 

 

[출처]

*쌍용C&E 사업보고서(2023.03.21)

*쌍용C&E 홈페이지 

쌍용C&E

 

 

[개인해석]

사실 쌍용C&E에 대한 기업분석은 그렇게 할만한게 없었습니다. 그래서 굉장히 짧게 글을 쓰게 되었습니다.

일단 환경사업을 하는 부분이 가장 눈에 띄었습니다. 최근 RE100 등 환경에 대한 관심이 높아지고 있는데 폐기물을 재활용하는 시설을 통해 시멘트를 만드는 것은 획기적으로 느꼈습니다.

또한  빼놓을 수 없는 것은 분기배당입니다. 물론 분기로 주당 110원 주던게 70원으로 줄어들었지만, 40원에 해당하는 자금은 자사주 매입 및 소각을 통해서 주주환원에 적극적인 모습을 보여주고 있습니다. 최근 주가도 많이 하락해서 배당주로 보고 투자를 하는 것도 괜찮은 것 같다는 생각을 했습니다. 

 

 

 

[저는 기업들을 제 나름대로 공부하면서 그 공부한 것을 정리하는 사람입니다.

저는 한 사람의 투자자일뿐, 투자 전문가가 아닐 뿐더러 기업분석 전문가도 아니라는 것을 말씀드립니다.

모든 투자 판단은 본인이 해야하며, 그 책임 또한 본인에게 있음을 알려드립니다. ]