[이 글은 경제·산업·기업 등을 공부하면서 알게 된 여러 내용을 제 나름대로 요약·정리하며 쓴 글입니다.
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[간단요약]
1. 항공기 운항에 있어 지상에서 보조해주는 지상조업사업을 중심으로 하는 기업으로 점유율은 50%가 넘어 국내 최대 지상조업사업 기업.
2. 항공기 운항이 많아질수록, 특히 대한항공과 연관이 되어 있어 대한항공의 항공기 운항이 많아질수록 수익이 많아지는 구조를 갖고 있음.
3. PBR 밴드로는 하단에 있음.
4. 구조적 성장 사업을 한다고는 보기 어려워 장기투자보다는 트레이딩이 괜찮을 것 같음.
[기업정보]
*항공기 지상조업, 항공기 지상조업용 장비 대여 및 항공화물 하역 등의 용역사업 등을 하는 기업.
*주목적 사업은 항공운수보조 사업으로 인천, 김포, 김해, 제주공항 등에서 대한항공 및 진에어 등 국내 취항 외국 항공사의 항공기 지상조업, 항공기 급유조업, 항공화물조업 등을 수행함.
-전체 수입의 약 90%를 점유함.
-항공운수보조 부분 시장점유율은 매년 50% 이상을 상회하는 우리나라 최대 지상조업 전문업체.
*종속회사인 에어코리아는 인천국제공항을 포함한 14개 국내공항에서 영업지점을 운영해 항공여객 탑승수속, 출입국 지원, 운항관리 등의 업무를 수행함.
*항공기 조업편수에 실적이 연동되는 특징이 있음.
[주요사업 및 생산제품]
1. 여객사업
*보통 지상조업이라고 말함.
*지상조업사업
-원활한 항공기 운항을 위해 지상에서 지원 서비스를 제공하는 사업.
-항공기 옯겨주는 Push back / Towing, 항공화물 및 수화물 적재, 객실청소, 외부청소, 급유, 기내식 운반 및 탑재/하기, 제설/제빙/방빙, Step Car, Ramp Bus 서비스, 전원공급, 시동지원, 객실 냉난방 지원 등이 있음.
*장비현황
2. 화물사업
*인천국제공항 내 최신 자동화 설비를 갖춘 화물터미널 운영 중.
*국내 주요 공항에서 화물 탑재/하기, 수출/수입/통과화물 조업, 화물 보안검색, 탑재관리, Document Handling, 보냉, 냉동, 귀중품 보관을 위한 특수창고 운영 등이 있음.
3. 급유사업
*공항 내 하이드란트 급유시설과 장비(Servicer, Refueler)를 이용해 급유 조업을 수행함.
4. 정비사업
*인천 및 김포공항에 취항하는 국내외 여객기 및 화물기를 대상으로 Line 정비 사업을 하고 있음.
*A330, A321/320, A380 Cabin, B737-600/700/800/900, B747 등의 항공기 정비 수행이 가능.
5. 기타
*제주민속촌, 생수사업, 축산사업, 세탁사업, 렌탈사업 등이 있음.
[출처]
1. 한국공항 반기보고서 (2023.08.11.)
2. 한국공항 한국IR협의회 보고서 (2023.10.26.)
3. 한국공항 홍보 브로셔
4. 한국공항 홈페이지 한국공항 (kas.co.kr)
[참고자료]
[개인해석]
코로나로 인해 항공기가 뜨지 않다보니 2020년과 2021년에는 적자를 보였습니다. 다만, 대한항공과 연관되어 있다보니 항공화물 쪽에서 꽤 영업이익을 내서 실적 방어를 했고, 앞으로 여객이 지속적으로 증가할 것으로 예상되는데 그럴수록 앞으로 실적은 좋아질 것으로 보입니다.
PBR밴드 상으로는 저평가 구간입니다. 차트를 보면 사실상 박스권으로 보여서 박스하단에서 매수하고 박스 상단에서 매도하는 트레이딩 전략도 괜찮아 보입니다.
사업이 어떤 성장성에 기반한 것이 아니다보니 매수 후 장기투자 전략은 맞지 않다고 생각됩니다. 다만 트레이딩을 통한 수익은 가능할 것으로 생각됩니다.
[저는 기업들을 제 나름대로 공부하면서 그 공부한 것을 정리하는 사람입니다.
저는 한 사람의 투자자일뿐, 투자 전문가가 아닐 뿐더러 기업분석 전문가도 아니라는 것을 말씀드립니다.
모든 투자 판단은 본인이 해야하며, 그 책임 또한 본인에게 있음을 알려드립니다. ]
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