[이 글은 경제·산업·기업 등을 공부하면서 알게 된 여러 내용을 제 나름대로 요약·정리하며 쓴 글입니다.
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요즘 2차전지 주식이 불을 뿜고 있는 상황에서 저도 2차전지 기업들이 제대로 무엇을 하고 있는지 잘 모르는 상태입니다. 그래서 하나씩 알아보기 위해서 공부중인데 오늘은 "포스코퓨처엠"입니다. 2차전지 관련주들이 엄청난 상승 중인데 포스코퓨처엠도 저점에서 5배 넘게 오른 회사입니다.
[간단요약]
1. 2차전지소재 외 첨단화학소재, 산업기초소재 사업도 하고 있다.
2. 주요 매출처로 LG에너지솔루션, 포스코, OCI 등이 있는데 매출비중은 50% 이상이 2차전지인 LG에너지솔루션에 있다.
3. 2차전지 4대소재 중 2개인 양극재와 음극재를 동시에 생산하고 있다.
[기업정보]
*2차전지소재, 첨단화학소재, 산업기초소재를 사업을 영위하고 있는 기업.
*주요 매출처로 LG에너지솔루션, 포스코, OCI 등이 있음.
*2022년 매출액 별도 기준으로 매출비중은 LG에너지솔루션 51.7%, 포스코 25.8%, OCI 5.4%로 절반 이상이 2차전지에 있음.
[주요사업 및 생산제품]
1. 2차전지소재
*국내 유일의 흑연계 음극재 회사이자 Hi-Ni계 양극재 생산 케파를 보유한 음/양극재 소재를 동시 생산 및 납품하는 2차전지 소재 회사.
(1)양극재
*리튬이온전지의 4가지 핵심소재 중 가장 큰 비중을 차지하는 소재.
*리튬을 많이 포함한 양극재를 사용할수록 용량이 커지고 전압이 커짐.
*전기차에 주로 사용되는 하이니켈 NCM(니켈, 코발트, 망간) 양극재를 생산하고 있고 여기에 알루미늄을 더해 열안정성을 높인 NCMA 양극재 기술 개발함.
(2)음극재
*천연흑연 및 저팽창 음극재를 개발해 공급 중. 인조흑연과 실리콘계, 리튬메탈 등의 차세대 소재 개발함.
(3)전구체
*니켈, 코발트, 망간, 알루미늄 등의 다양한 메탈로 구성되는 양극재의 전물질로 이차전지의 특성을 결정하며 리튬과 결합해 양극재가 완성됨.
2. 첨단화학소재
*코크스 생산과정에서 발생하는 코크스오븐가스(COG)와 탄소기반 부산물을 정제해 콜타르, 조경유 같은 화학원료를 생산함.
(1)탄소소재 원료
*COG와 탄소기반 부산물에서 콜타르, 조경유 등을 생산해 2차전지 음극재, 침상코크스 등의 첨단소재 원료로 공급함.
(2)탄소소재 제품
*침상코크스와 피치코크스는 인조흑연 음극재, 전극봉 등 고부가가치 제품을 생산하기 위한 중간핵심소재로 활용됨.
*침상코크스와 피치코크스는 포스코퓨처엠 자회사를 통해 국산화함.
*생활에서 발생하는 유해물질을 제거하고 2차전지 보완재로 활용되는 활성탄소의 생산도 추진 중.
(3)과산화수소
*소독제로도 사용되는 대표적인 산화제.
*토양복원 및 폐수처리 산업에도 폭넓게 사용 가능한 친환경성이 강점인 소재.
*OCI와 합작회사인 피앤오케미칼 과산화수소를 생산하고, 고순도 과산화수소는 반도체, 디스플레이, 태양광 산업에서 식각 및 세척 용도로 사용됨.
3. 산업기초소재
*산업 설비의 소재인 내화물과 고품위 생석회를 공급해 철강 등 산업의 근간을 만듦.
(1)내화물(Refreactory products)
*1300℃ 고온에서 연화되지 않고 화학적 성질과 강도를 유지하는 성질이 있음.
*제철소 용광로, 석유화학 플랜트 같은 산업설비 기초소재.
*최근 내화물업체 과잉 설비로 인한 가동율 감소 및 저가 중국산 제품 유입 등으로 무한경쟁 체제에 놓여있는 상황.
(2)생석회(burned lime, 라임)
*석회석을 고온에서 가공하여 만듦.
*제철 공정에서 불순믈을 제거하고 반응도를 높이는 부원료로 활용되어 철강 제품의 품질과 생산성을 좌우함.
[출처]
1. 포스코퓨처엠 사업보고서(2023.03.17)
2. 포스코퓨처엠 홈페이지
포스코퓨처엠
포스코퓨처엠이 소재의 미래를 열어 갑니다. 포스코퓨처엠의 이차전지소재, 첨단화학소재, 산업기초소재를 만나 보세요
www.poscofuturem.com:443
[개인해석]
2차전지산업이 앞으로 성장하지 않을거라고 생각하시는 사람이 있을까요? 전 없다고 생각합니다. 전기차 시장이 앞으로도 성장하게 될 거고 그렇다면 2차전지 산업도 성장할 겁니다. 근데 투자하기에 정말 어려운 산업이 2차전지 산업인 것 같아요. 특히 양극재 회사의 경우 몇 배의 상승을 보여서 과연 투자해서 이익을 볼 수 있을지도 모르겠습니다.
포스코퓨처엠도 마찬가지로 저점에서 5배 넘게 상승한 상태입니다. PER과 PBR 밴드를 볼 때에도 상단에 있어서 개인적으로 투자의 매력도는 떨어진다고 생각합니다. 그런데 한 가지 짚어야 할 점은 2차전지 소재 기업들의 밸류에이션을 어디까지 봐야할 지 아무도 말하지 못하고 있는 현실이죠. 이럴 경우 거품이라고도 봅니다.
그런데 이것도 참 애매합니다. 옛날에 거품이라고 할 때에는 산업의 성장은 보여도 이익을 제대로 못낸다든지, 아직 꽃을 피우거나 열매를 맺지 못하는 상태에서 급격하게 오르는 등의 상황이 있는데 2차전지가 이익을 못내다든지 그런 것도 아니니까요.
최근에는 공매도세력이 숏커버를 들어가면서 오히려 손해를 보고, 개인투자자들이 보기 드물게 이긴 현상이라고도 하죠.
제 투자스타일은 장기차트에서 어느정도 내려와서 쉬거나 PBR 밴드상 하단에 있는 등의 기준을 갖고 있는데 이런 기준에서 보면 저는 투자하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 2차전지의 대세 상승장은 언제까지 갈 지는 모르겠으나 아직 끝나지는 않았다는 생각도 듭니다.
[저는 기업들을 제 나름대로 공부하면서 그 공부한 것을 정리하는 사람입니다.
저는 한 사람의 투자자일뿐, 투자 전문가가 아닐 뿐더러 기업분석 전문가도 아니라는 것을 말씀드립니다.
모든 투자 판단은 본인이 해야하며, 그 책임 또한 본인에게 있음을 알려드립니다. ]
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