[이 글은 경제·산업·기업 등을 공부하면서 알게 된 여러 내용을 제 나름대로 요약·정리하며 쓴 글입니다.
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[간단요약]
1. EUV용 포토레지스트로 유명한 반도체 소재 기업이다.
2. 최근 실적이 우상향하고 있다.
3. 주가가 최근 상승하고 있으나 PBR 밴드 상으로는 아직 고평가 구간은 아닌 것으로 판단된다.
4. 투자하기 좋은 기업이라고 생각한다.
[기업정보]
*반도체 및 디스플레이 제조에 사용되는 전자재료와 발포제를 전문적으로 제조하는 기업.
*감광액(Photoresist), 반사방지막, SOC(Spin-on-carbon), 연마재(CMP Slurry), Wet Chemical, Colored Resist, Organic Insulating Layer, Column Spacer 등이 있음.
-이들은 전자소재의 첨단화와 집적화에 기여하는 화학공정 재료.
*3D NAND용 KrF 포토레지스트 분야에서 셰계시장 점유율 1위를 차지함.
*EUV 장비가 적용된 반도체 공정에 대응하기 위해 EUV 포토레지스트를 개발함.
*최근 연료전지, 2차전지 분야에 집중 투자 및 개발을 하는 중.
-고성능 연료전지 구현을 위한 촉매 기술, 전해질 기술, 전극 제작 기술을 바탕으로 고출력, 고내구성 MEA 제조 기술을 확보해 도전재 슬러리를 제품화함.
-차세대 재료인 CNT 도전재, 실리콘 음극재 개발을 하는 중.
*주요 매출처로 삼성전자, SK하이닉스, LG디스플레이 등이 있음.
[주요사업 및 생산제품]
1. 발포제
*발포제: 플라스틱 또는 고무에 첨가되어 주어진 온도, 압력, 시간에 열적 분해 또는 팽창해 미세 발포 구조체를 형성해 경량, 단열, 방음, 고탄성, 충격 흡수 등의 효과를 부여함.
건축 내장재, 자동차 내장재, 경보행용 바닥재, 스폰지레자, 발포벽지, 인조가죽, 운동화, 구명복 등 폭넓게 사용됨.
*"UNICELL" 이라는 상표명으로 화학발포제 및 발포촉진제를 제조함.
*세계 시장의 30%의 점유율을 갖고 있음.
2. 반도체
(1)감광액(Photoresist, 포토레지스트)
*특정한 파장의 빛에 반응해 화학적 변화를 일으킨 후 그 변화를 이용해 특정한 선폭(패턴)을 전사할 수 있게 하는 구성물로 반도체 회로 제조공정 중 Lithography(노광) 공정에 사용되는 핵심 재료.
*포토레지스트를 세계 4번째, 국내 최초로 개발에 성공함.
(2)신너(Thinner)
*Photoresist Spin Coating 후 실리콘 웨이퍼 가장자리의 불필요한 포토레지스트를 제거하기 위해 EBR(Edge Bead Removal) 공정에 사용됨.
(3)CMP 슬러리(Chemical Mechanical Polishing Slurry)
*CMP: 웨이퍼 포면에 슬러리를 공급해 화학적으로 반응시키면서 기계적으로 웨이퍼 표면을 평탄화시키는 기술.
(4)반사방지막(Bottom Anti-Reflective Coating; BARC)
*포토레지스트 이용한 회로 형성 공정에서 노광된 빛의 하부 반사 및 산란 제어를 통해 공정상의 문제점인 Standing Wave, Notching 등을 억제해 미세회로 구현을 할 수 있게 하는 재료.
(5)하드마스크(SOC Hardmask)
*SOC: Spin On Carbon
*미세회로 형성을 위해 포토레지스트 필름 두께가 얇아짐에 따라 Etch 공정에서 포토레지스트만으로 마스크 역할 수행이 어려워 Etch Masking 재료로서 도입된 물질로 차세대 반도체 제조에 필수적인 재료.
(6)프리커서(Precursors)
*초고품질의 박막 증착용 공정인 CVD/ALD의 원료가 되는 물질.
*금속박막, 금속 및 실리콘 산화막, 질화막 등을 월등한 step coverage로 증착 가능한 물질.
(7)멜라민 몰드 크리너(Melamine Mold Cleaner)
*반도체 IC, 다이오드 등의 패키지를 충격에서 보호하기 위해 에폭시 몰딩 컴파운드가 사용되는데, 이 때 발생하는 몰드 표면 상의 이물질(불순물, 탄화물질 등)을 제거하기 위한 클리닝 재료.
3. 디스플레이
(1)유기절연막(Organic Insulating Layer Material)
*TFT에서 투명 전극과 데이터 라인의 혼선을 막는 역할을 함.
*데이터 라인 근처에 위치한 투명 픽셀 전극을 통해 패널의 개구율을 향상시켜 휘도를 좋게 하는 용도.
(2)포토레지스트(Photoresist)
*특정한 파장의 빛에 반응해 화학적 변화를 일으킨 후 물리적, 화학적 성질의 변화를 이용해 특정 선폭(Pattern)을 전사할 수 있게 하는 고분자 화합물.
*TFT-LCD 회로 소자 공정 중 노광(Lithography) 공정에 사용되는 핵심 재료.
(3)스트리퍼(Stripper)
*LCD 및 OLED Panel 제조 시 사용된 포토레지스트와 제조공정 중 발생한 유기물을 제거하고, 형성된 금속배선의 부식을 방지하는 재료.
(4)에천트(Etchant)
*산(Acid)을 이용해 이종 다층막 구조의 금속을 일괄 또는 선택적으로 제거해 미세회로 배선을 형성하는 식각종정에 적용되는 재료.
(5)컬러레지스트
*Backlight에서 나온 빛을 Red, Green, Blue를 구현하는 안료를 포함한 유기 조성물.
*화소마다 RGB가 번갈아 존재해 전기적 신호를 받아 원하는 색의 빛을 만듦.
4. 신재생에너지
(1)연료전지 MEA(Fuel Cell Membrane Electrode Assembly)
*MEA: 수소, 산소의 전기화학적 반응을 통해 전기를 생산하는 연로전지 핵심부품.
*고철력, 장기 수명을 갖춘 건물용, 수송용 MEA를 공급함.
(2)2차전지 도전재 슬러리(Li-ion Battery Conductive Slurry)
*우수한 전기적 특성을 바탕으로 폴리머 배터리와 전동공구, 전기자동차 및 ESS용 중대형 배터리 제품에 적용.
5. R&D
(1)기초소재 합성
*고기능, 고성능 유,무기재료, CMP Slurry 등 나노소재 및 정제기술 기반으로 유망 미래 신사업 영역의 개척 역할.
(2)탄소 소재
*그라파이트에 물리적, 화학적 처리를 통해 그래핀옥사이드 제조 기술을 보유함.
*디스플레이, 배터리, 자동차, 반도체 등의 전도성, 방열, 베리어, 공정용 소재 및 부품으로 다양함.
(3)분자계산
*물질의 특성을 예측해 효율적인 개발을 진행하고 있고, 화학적 현상에 대한 메커니즘을 이해하는 작업을 통해 개발의 초석으로 활용하고 있음.
(4)기능성 코팅소재
*특수구조 실리콘을 생산, 제품화 하고 있고 전자용, 산업용 외 다양한 분야로 응용 확대하고 있음.
(5)OLED 봉지재료
*잉크젯 프린팅 공법을 이용한 우수한 도포성과 빠른 경화성, 고투과성, 낮은 아웃가스 발생으로 OLED 소자의 안정적인 신뢰성이 확보 가능한 유기봉지막 소재로 에폭시와 아크릴 계열의 재료를 개발.
(6)연료전지 MEA/2차전지 전극재료
*2차전지 전극재 성능 개선 및 신제품 개발을 위해 소재 설계, 특성 해석 및 분산 기술 연구를 진행함.
[출처]
1. 동진쎄미켐 반기보고서 2023.08.14.
2. 동진쎄미켐 한국IR협의회 보고서 2022.02.24.
3. 동진쎄미켐 홈페이지
DONGJIN SEMICHEM
www.dongjin.com
[개인해석]
동진쎄미켐은 포토레지스트로 정말 유명한 기업이죠. 반도체 EUV 공정에 필요한 재료를 국내에서는 유일하게 만들고 있는 데다가 2차전지 관련 사업도 같이 하고 있으니 사업의 성장성은 말할 필요가 없습니다.
게다가 최근 5년간 실적이 지속적으로 우상향하고 있는 점을 보면 주가의 상승도 지속적으로 갈 수 있다고 생각할 수 있죠.
아쉬운 점은 증권사 리포트가 잘 안나오고 컨센서스가 안나오는 것입니다. 리포트가 안나오면 관련 정보를 잘 알 수가 없는 단점이 있는데 동진쎄미켐은 IR도 잘 안하는 기업으로 유명해서 더 불편하죠.
최근 주가가 조정을 받은 이후에 상승세를 보이고 있습니다. 반도체가 이제는 좋은 모습을 보일 것으로 예상되는데 그렇다면 동진쎄미켐은 더 큰 상승을 보일 수 있을거라고 생각합니다. 솔직히 아쉬운 것이 있지만 정말 투자하기 괜찮은 기업이라고 생각합니다.
[저는 기업들을 제 나름대로 공부하면서 그 공부한 것을 정리하는 사람입니다.
저는 한 사람의 투자자일뿐, 투자 전문가가 아닐 뿐더러 기업분석 전문가도 아니라는 것을 말씀드립니다.
모든 투자 판단은 본인이 해야하며, 그 책임 또한 본인에게 있음을 알려드립니다. ]
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