[기업분석] "PI첨단소재" 알아보기

[이 글은 경제·산업·기업 등을 공부하면서 알게 된 여러 내용을 제 나름대로 요약·정리하며 쓴 글입니다.
맨 아래에 자료 출처를 표기해 두었으니 더 자세히 알고자 하시는 분은 아래 자료출처를 참고하여 찾아보시기를 바랍니다.
문제가 있는 부분을 알려주시면 수정 혹은 삭제조치 하겠습니다. ] 

 

 

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[간단요약]

1. PI첨단소재는 Polyimide(폴리이미드)를 활용한 PI필름, PI바니쉬, PI파우더/성형품을 제조하고 판매하는 기업이다. 

2. 주요 적용 산업으로 반도체, 디스플레이, 2차전지 등이 있다. 

3. 미국 IRA법안 수혜 가능성이 있고, OLED 아이패드 출시로 인한 수혜 기대됨.

 

[기업정보]

*주요 사업으로 PI(Polyimide)필름과 PI바니쉬, PI파우더/성형품 제조 및 판매가 있음.

*주로 IT기기, 전기차, 디스플레이, 반도체 등 첨단제품의 소재가 되는 것이 PI(Polyimide).

*PI필름은 FPCB에 사용되는 소재로 폴더블 모바일 기기 시장의 성장과 함께 FPCB 성장을 하면서 그 소재인 PI필름 산업도 성장하게 됨.

*2014년부터 글로벌 PI필름 시장에서 점유율 1위.

자료출처: PI첨단소재 사업보고서

 

[주요사업 및 생산제품]

사업보고서를 통해 보면 제품별로 설명하기 보다 PI필름이 적용되는 시장을 기준으로 설명이 되어있습니다. 그래서 여기에서도 그렇게 정리를 했다는 점을 말씀드립니다. 

 

1. FPCB(Flexible Printed Circuit Board, 연성회로기판)

*PI필름 시장 중 그 규모가 가장 큰 분야.

*FPCB는 얇은 두께와 가벼운 무게, 유연성, 높은 집적도의 특성을 가지고 있어 모바일 기기의 고성능 집적화 트렌드에 부합하는 부품.

*FPCB에서 전도체 역할을 하는 동박을 지지하는 지지체임과 동시에 회로 방향이 아닌 곳으로 통전이 일어나지 않게 하는 절연체 역할을 함. 

*FPCB의 FCCL(Flexible Copper Clad Laminate, 연성적층동판), Coverlay(커버레이), 보강판 용도로 사용됨.

-FCCL: PI와 구리를 함께 붙인 구조. FCCL 동박면에 회로를 형성함.

IT기기의 다양화 및 자동차의 전장화에 따라 수요가 확대됨.

-Coverlay(커버레이): PI필름에 접착제를 도포한 형태의 제품. 

 

2. 방열시트

*모바일 기기의 고성능화에 따른 발열 문제의 해결책으로 각광받고 있음.

*정식 제품 명칭은 '인조 그래파이트 시트'

*상용화된 방열소재 중 가장 열전도성이 뛰어나고 가장 가벼우며 얇은 두께가 구현이 가능함.

 

3. 디스플레이

*높은 해상도를 위한 CoF(Chip on Film)에  PI필름을 사용.

-CoF는 디스플레이 영상 신호를 디스플레이 패널에 전달하는 구동회로.

-PI필름 위에 금속층을 두고 구리를 도금해 FCCL을 만든 후 회로를 형성해 그 위에 구동 칩을 얹은 부품.

*최근 디스플레이 산업의 기술 증가로 CoF의 적용이 급속히 증가하고 있으며, Flexible OLED 디스플레이 패널에서 유리를 대체하는 소재로 PI바니쉬가 적용되고 있음.

*PI바니쉬층을 보호하기 위한 소재인 Backplate 필름과 Cushion 필름은 2018년 이후 PI첨단소재가 전세계적으로 독점 개발 및 공급.

 

4. 첨단산업용도

(1)전기 절연용

*발전기와 변압기 내부는 전기가 통하거나 보관되는 도체와 그 도체에서의 누전을 방지하는 절연물이 함께 사용되는데, 이 절연물 중 높은 절연 등급을 필요로 하는 용도에 PI필름이 다른 절연물과 함께 복합적으로 적용됨.

 

(2)테이프 및 공정용

*테이프는 작은 부피와 높은 절연 성능을 통해 배터리 절연, 반도체, 콘덴서 등의 분야에 적용됨.

*반도체 공정용 테이프 및 MLCC(Multi Layer Ceramic Condenser, 적층세라믹콘덴서) 등 고온환경의 제조공정에 사용됨.

*전장용 PI필름 시장에서 가장 큰 시장은 전기차용 2차전지 절연 테이프 시장.

 

(3)전기차

*2차전지 절연테이프 외에도 전장에 들어가는 각종 센서, 카메라, LED램프, 변속기, 안테나, BMS(Battery Management System), 자율 주행 모듈 등 전장용 FPCB가 확대됨에 따라 PI필름의 사용이 증가 중. 

*액체 상태의 PI바니쉬가 전기차 모터에 사용되는 에나멜 전선 케이블의 코팅 소재로 사용 중이고, 전장용 반도체 소재로 사용 영역이 확대 중.

*분말 상태의 PI파우더로 가공한 판재, 봉재 등의 성형품은 베어링, 볼트, 가스켓(Gasket) 등의 형태로 가공되어 디스플레이, 반도체 자동차 산업 등의 장비 및 부품으로 다양하게 적용됨.

 

 

[출처]

*PI첨단소재 사업보고서(2023.03.15)

*PI첨단소재 홈페이지 

PI첨단소재

 

 

[참고자료]

*2023.05.30 키움증권, 디스플레이 하반기 전망 <두 번째 빅 사이클을 기대하며>

*2023.05.30 하이투자증권, <OLED 새로운 성장의 기회 찾기>

 

 

[개인해석]

참고자료에 있는 두 리포트는 'OLED와 관련되서 꼭 참고해야하지 않을까'라는 생각이 들 정도로 봐야하는 리포트라고 생각합니다. PI첨단소재와 관련된 내용은 키움증권 리포트에 나오는데 여기에서 미국 IRA 법안 수혜 가능성도 있고, 아이패드 OLED 관련 모멘텀도 있다고 합니다. 

이런 내용들을 보면 확실히 OLED산업이 앞으로 성장할 수 있다고 보고 진짜 미국 IRA 법안 수혜까지 본다면 앞으로 지속적인 성장세가 있을거라는 생각이 듭니다. 이유는 모르겠지만 6/15에 급등하기도 했네요.

PI필름은 OLED 뿐만 아니라 EV에도 사용하고 있기 때문에 괜찮게 보면서 관심을 가져도 될 것 같습니다. 

 

 

[저는 기업들을 제 나름대로 공부하면서 그 공부한 것을 정리하는 사람입니다.
저는 한 사람의 투자자일뿐, 투자 전문가가 아닐 뿐더러 기업분석 전문가도 아니라는 것을 말씀드립니다.
모든 투자 판단은 본인이 해야하며, 그 책임 또한 본인에게 있음을 알려드립니다. ]